Raghuram Rajan

成长经历

拉格拉姆·拉扬的青少年时期都在印度博帕尔度过，1981年，他顺利考入被称为世界上最难考的大学的印度最顶尖的工程教育与研究机构印度理工学院的分校之一德里理工学院，主修电气工程专业，1985年，他从该校毕业，获得学士学位。随后，他又进入印度管理学院艾哈迈达巴德分院继续深造，这所学校有印度管理人才的摇篮之称，1987年，拉格拉姆取得工商管理硕士学位。然后，拉格拉姆前往美国留学，进入麻省理工学院攻读博士学位，1991年，他发表了题为《关于银行业》的论文，从麻省理工学院毕业。

从业经历

从麻省理工学院毕业后，拉格拉姆进入芝加哥大学布斯商学院，担任经济学教授。2003年1月，拉格拉姆在美国金融协会担任职务，同年，为表彰他在经济学理论和金融实务领域取得的突出成就，美国金融协会授予他菲舍尔·布莱克奖，该奖项专门授予年龄在40岁以下的杰出金融研究员。2003年9月至2007年1月，拉格拉姆一直担任国际货币基金组织首席经济学家和研究主任，在此期间，他还为印度的金融改革建言献策。

2011年，拉格拉姆当选为美国金融协会主席。2012年，他成为印度首席经济顾问。2013年9月，拉格拉姆被任命为印度中央银行第23任行长，2016年9月，卸任银行行长后，拉格拉姆重新返回学术界，继续在芝加哥大学布斯商学院教授经济学。除此之外，他还常年担任印度财政部、世界银行、美国联邦储备委员会的客座教授，还是美国财政部名誉经济顾问。拉格拉姆一直致力于银行、企业金融和经济发展的研究，尤其是财政在经济发展中的作用，在从业的多年间，他在美国经济评论、政治经济学杂志、经济展望杂志、牛津经济政策评论等顶级金融和经济学期刊上发表了不计其数的著名文章。此外，他还出版了几本经济学著作，包括2004年的《节约：资本家的资本主义》，2010年的《断层线：无形裂缝如何威胁全球经济》，凭借此书，拉格拉姆获得了2010年《金融时报》和麦肯锡年度最佳商业图书奖。

经济理念

2008年9月15日，美国第四大投资银行雷曼兄弟宣布破产，曾经分支机构遍布全球的金融帝国轰然倒下，席卷全球的金融危机汹涌而来，金融市场秩序一片混乱，金融衍生品价格暴跌，价值迅速缩水，拥有百年历史的投行破产的惨剧几次上演，上万亿美元的资产在短时间内化为乌有。雷曼兄弟破产的导火索是基于房贷为标的的次级债担保债务凭证发生违约，发生违约的原因是各大评级机构设计的风险模型中没有深入分析全美各地房价之间的关联性，没有充分考虑不同市场房价同时大幅下跌会产生的后果，纽约、芝加哥、旧金山的房价同时大跌，即使次级贷涵盖了美国各个地区不同的房地产，仍然无法抵御整体下跌的市场带来的风险。

担保债务凭证作为一种房贷资产证券化工具风靡的原因是1996年至2006年间美国房地产市场持续繁荣，房价持续上涨带来了财富效应，但也有经济学家预见到了美国房地产持续上涨的泡沫，拉格拉姆就是其中一位。他在2005年杰克逊霍尔年会上曾警告说，金融风险在金融创新推动下已经发生了改变，系统也能够更广范地分配风险，但是与此同时也增加了很多以前不存在的风险，因为各类资产之间的关联度变得越来越高。他判断，这样的系统承受小的风险或许没有问题，但是无法抵御大的风险。事实证明，拉格拉姆的论断完全可以用来解释担保债务凭证发生违约的情况，担保债务凭证作为资产证券化的创新确实能够有效分配地方性房价调整过程中存在的小风险，但是却无法抵御美国房地产市场全面大跌的大风险。美国前财政部长萨默斯认为拉格拉姆的观点有一定的道理，但同时他也认为拉格拉扬过分地夸大了系统风险。

2015年9月，在G20财长与央行行长会议上，全球经济增长乏力与美联储加息预期成为热点议题，会议拟定的草案提到，随着经济前景好转的趋势，一些发达国家更加有可能实行紧缩的货币政策，这可能仍然是加大金融市场不确定性的一大源头，拉格拉姆曾建议美联储加息需要考虑如何平衡溢出效应。

2019年，拉格拉姆在接受采访时指出印度目前面临的几大问题是创造就业机会、容忍不同意见和保护金融机构，他认为印度需要进行第二代改革，例如提高就业灵活性需要政治意愿，创造足够多的、好的就业机会，以提高经济增长的稳定性。他还指出高度集中的政府结构可能提供领导，但可能无法提供执行能力。在货币政策方面，他表示，印度央行必须关注更加广泛的通货膨胀授权。他还表示，印度央行行长由政府的一位秘书指挥是非常不合适的。

拉格拉姆将冠状病毒危机描述为印度独立以来最严重的经济紧急事件，他认为拯救生命和拯救生计必须兼而有之，不可能永远处于禁闭状态，因为这仅仅是集中于拯救生命，在这个过程中，人们如果没有生计，也可能会影响到他们的生命，而且过度的封锁可能会把国家推向另一个禁闭状态，这将会削弱政府的信誉和信心，他敦促政府采取更聪明的办法来抗击病毒。他认为现在的分配制度并不能惠及印度的每一个人，尤其是那些非常贫穷的人，这些人往往被排除在分配系统之外。对此，印度必须对这两方面做一个权衡，同时在这两方面都做一些努力，必须要考虑经济的交错复苏，首先从最稳定的地方开始，然后逐步推进到最脆弱的地区，当然，在重新开放的过程中，政府要投入大量的资金，数目甚至可能超过抗击病毒所花费的。