Paul Volcker

成长经历

父母对孩子的影响是巨大的，沃尔克的父亲是蒂内克的第一位市政经理，他在美国大萧条时期接管了蒂内克，经历了二战和大萧条之后，镇子的人数反而翻倍了。由此，老保罗沃尔克在民众间的口碑越来越好 ，也为小沃尔克埋下了一颗种子。沃尔克是一个十分有正义感和责任感的人，他一直以父亲办公室里华盛顿的语录作为他的座右铭——“不要听任你的善良本性，在本该拒绝的时候却说同意，这是公职而非私务，如果你的选择不能有利于事业，就会带来伤害”。

在沃尔克的书《坚定不移》中，他回忆道，自己小时候的视野在很多方面都受限，当时几乎没有航空旅行，乘坐邮轮跨越大西洋要一周的时间。但是也有好事，比如现在的孩子们无法享受的独自转乘两趟巴士和一趟地铁，从蒂内克市去埃比茨球场观看他最爱的布鲁克林道奇队的比赛。沃尔克在青年时期是处于近乎羞涩的状态，他与三个姐姐一起生活。他自称因为不想被赋予“书呆子”的称号，所以不让自己在考试中得第一名。

求学经历

沃尔克有德国血统，小时候便经常跟母亲一起去路德教会。他从小对政治感兴趣，1949年从普林斯顿大学毕业时，毕业论文就是关于二战后美联储未能解决通货膨胀的问题。事实上，如果没有当初的那位亲戚建议沃尔克申请普林斯顿大学，沃尔克可能就要追随父亲去伦斯勒理工学院，他之后的人生也将截然不同。1951年，他在哈佛硕士毕业。在毕业后的一段时间里，他还曾在纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of New York)打工。

沃尔克原来的计划是出国，去英国研究英国和美国的货币政策，扶轮基金会奖学金使得他的出国计划变得更加容易。1951年至1952年，他利用扶轮大使奖学金前往“伦敦经济学院”学习。在这段时间里，沃尔克定期去参加赛耶斯教授——英国银行业和金融市场的权威学者的研讨会，这些研讨会对沃尔克影响很大。但期间他为了去欧洲旅行不惜牺牲掉写博士论文的时间，为此，沃尔克没有获得博士学位。

从业经历

沃尔克在27岁时，进入纽约联储的交易室，当时的联储是银行家的天下。之后又去了银行工作。1962年，美国财政部副财长把沃克尔聘用为助理，就是这样，沃克尔第一次加入政界。他的职责是应对美国黄金储备危机，1965年，越南战争使美国的财政赤字直线上升，法国总统戴高乐及时止损，将美元换成黄金带回国内。他曾说：“美国享受着美元所创造的超级特权和不流眼泪的赤字。她用一钱不值的废纸去掠夺其他民族的资源和工厂。”就是在这样的背景下，沃尔克于1965年底离开财政部，事后他回应，他认为戴高乐的想法可能是对的。1968年，沃尔克富有远见地看到了布雷顿森林体系（Bretton Woods system）将要瓦解的未来，事实上，该体系确实于五年后瓦解，历史证明沃尔克是对的。

1969年，沃尔克成为美国财政部副部长，以支持美元币值稳定为立场。沃尔克清楚地知道，要实现固定汇率，就要实行同样的货币政策目标，即稳定物价、充分就业、促进经济增长和平衡国际收支等。1971年，美国冻结黄金兑换，这使得很多对美元不抱有希望的人手中的美元积压。沃尔克没有实现他开始的币值稳定的预期，美元贬值，可是正如舒尔茨所说，“保罗可以考虑很久，并在此基础上采取行动。”沃尔克离开财政部后新的联储主席上任了，威廉米勒，在他上任这段时期，美国通胀持续恶化。

直到1979年，沃尔克就任美联储第12任主席，他采取减少货币供应和逐步提高利率双管齐下的措施，以此来缓解美国的高通胀状态。沃尔克在担任主席期间将美联储的独立性进一步强化。在这里解释一下美联储是如何影响联邦基金利率的，美联储通过公开市场操作来影响联邦基金利率。公开市场操作是指美联储通过向市场投放债券或收回货币的行为。公开市场委员会设定联邦基金利率后，美联储再通过公开市场操作改变货币发行量。1981年，利率显著提高到20%以上，利率如此之高引起了一系列的连锁反应。钱突然涌入银行，一时间难以找到企业接手，容易引发次贷，而沃尔克的政策又使得借贷成本非常之高。

沃尔克面对财政赤字不断发行债券，之后再控制货币供应量，提高利率，从而达到减少投资，压缩需求的目的。在这样政策的影响下，美国经济在1980年和1982年两度衰退。质疑声如潮水一般向沃尔克涌来，甚至一些人张贴了沃尔克的“通缉令”，农民开着拖拉机行驶在美联储的外面，以此表示对沃尔克及其政策的不满。对此，人们说沃尔克——这个及其坚强的人只是笑着耸了耸肩。

沃尔克的政策直接导致卡特于1980年败给里根。值得庆幸的是，1983年，美国的通货膨胀率由1980年的15%下降到3%，时间证明沃尔克是对的。沃尔克先后担任两次美联储主席，第三次邀请他就任时，沃尔克拒绝了，或许因为美国经济当时处于平稳状态。2008年，经济危机再度爆发，沃尔克再度出山。经历了1970年滞胀危机，1981年美元危机，2008年金融危机的沃尔克被人们敬称为“金融巨人”。

2010年，由沃尔克提出的将自营交易与商业银行分离的“沃尔克规则”正式公布，“货币的巨人”经历住了时代变迁，名垂青史。